58赶集合并 能否实现1+1>2?

中国经营报

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“强强联合”如今已经不新鲜,而继视频领域、专车领域之后,信息分类领域也开始联合。4月17日,信息分类领域老大老二,赶集网与58同城终于宣布达成战略合并协议。合并后新公司市值将超过100亿美元。

虽然58同城和赶集网纷纷表示,从58同城上市时,58同城便开始就合作问题接触赶集网。但是从去年双方的言论和行动上看似乎还没有体现。去年7月,58同城CEO姚劲波在接受媒体采访时直言,赶集网的用户和商户是58同城的子集,“收购这样一家公司没有意义”,而赶集网也在去年8月完成了2亿美元融资准备上市。

易观智库分析师庞强在接受《中国经营报》记者采访时指出,未来长时间内双方的博弈仍将继续。

意料中的合并

“6年前我就预测到这个结果,买了58ganjincom的域名,这说明是天意。”姚劲波如此描述赶集和58同城的合并。

北京时间4月17日下午16点,赶集网在北京宣布,赶集网与58同城已达成战略合并协议。在资本层面,双方未来将共同成立58赶集有限公司。新公司将采取双品牌战略,赶集网与58同城保持独立运营,各自的管理和员工架构基本保持不变。

赶集网董事长兼CEO杨浩涌和58同城CEO姚劲波将出任新公司的联合CEO,并同时担任联席董事长。杨浩涌与姚劲波共同向董事会汇报,并共同拥有公司重大事项的决策权。在新公司的业务层面,杨浩涌和姚劲波将负责不同的板块。

两家公司此次的合并将采用约5:5换股的形式进行(去除58同城的对外投资部分)。根据双方股东达成的最终协议,现阶段,58同城将以现金加股票的方式获得赶集网43.2%的股份,具体代价为3400万份普通股(合1700万份ADS)和4.122亿美元现金。另外,腾讯将以每ADS52美元的价格,认购价值4亿美元的58同城新发股票。

根据最新的股价估算,合并后新公司的市值将超过100亿美元,并进入美股市场中国互联网公司前五的序列。

杨浩涌表示:“在经过双方深入细致的讨论后,我们很高兴与58同城达成战略合并协议。赶集网和58同城均是国内分类信息领域规模较大的企业,近年来在O2O领域的探索各有侧重。无论是我本人还是管理团队,都非常期待双方牵手后能够做到优势互补,产生新的化学反应。”

姚劲波则表示:“我们很高兴可以与赶集网达成此次战略合作。赶集网是国内知名分类信息网站,在杨浩涌先生的带领下,拥有很高的品牌知名度及市场份额,同时也拥有一支素质高、战斗力强的高水平团队。

“双方此次战略合作的基础是彼此拥有共同的愿景,我们希望借助此次合作实现双方在成本、收入及战略层面的协同效应。此次投资只是未来更深层合作计划的一部分,我们希望借助双方整合的优势去创建一个更专业、更具规模的生活服务平台,不断扩大中国生活服务的市场边界,在这个巨大且高速增长的市场中更好地发展。”

联姻原因 减少成本

继滴滴快的合并之后,2015年第二场合并大戏再度上演,58同城和赶集网这对打了10年的老冤家最终还是决定在一起。而此次联姻,拉郎配的是背后的资本,其中包括赛富基金、老虎基金以及今日资本等。

而资本参与,希望双方合并成功的初衷在于减少成本。

从双方创始人口中可以看出,“减少成本”是58同城和赶集网合并的主要原因。根据杨浩涌和姚劲波的表述,此次合并主要是资本推动。“投资人希望双方找一种方式,让我们少花冤枉钱”,杨浩涌在接受《中国经营报》记者采访时表示,赶集网和58同城的交锋太厉害。

“我24小时想着赶集网,为什么它怎么打都打不死?”姚劲波笑谈当年与赶集网之间的博弈。而杨浩涌也感叹,双方在信息分类领域这10年打得太厉害了,因为打得太厉害,双方90%的精力都在信息分类领域,反而在很多新的业务上力不从心,而通过这一次合并都得到了非常好的解决。

公开资料显示,由于分类信息模式技术壁垒较低,双方在发展上都依赖资本的支持以及在营销上的投入。在过去10年的激烈竞争中,双方的营销费用都持续大幅上涨。

而双方合并后,的确能够降低市场投入,以提升行业利润率水平,以及继续在产业链深化布局,促进商业模式升级。

58同城与赶集网的商务模式相当,主要依赖本地市场的口碑和知名度。公开资料显示,2011年,58同城曾大举投放7000万美元广告,以树立品牌形象。随着业务的稳定,58同城在随后几年中,市场及销售费用占比逐渐缩减。

但2014年,分类信息领域的竞争又此起彼伏。根据财报数据显示,58同城2014年全年广告费用为7340万美元,相比2013年的2270万美元,同比增长超过两倍,远高于当年营收81.8%的增长率。而广告费用也大幅提升,主要是移动端的市场推广以及PC端的流量成本。

Analysys易观智库分析师庞强在接受本报记者采访时认为,58同城和赶集网都成立于2005年,过去一直在分类信息领域处于行业第一和第二,且都视对方为主要竞争对手。而此次整合对于行业来说无疑是一记重磅炸弹,意义非凡。

对58同城而言,此次合并一是可以避免同质化竞争产生的大量公关费、广告费的支出,公司未来的盈利预期明显提高;其二是双方的合并属于横向整合,协同效应显著,合并后的58同城市场份额将会达到70%以上,行业领导地位将无可匹敌。

根据比达咨询数据显示,2014年平台类移动生活APP累计用户市场份额中,58同城占据40.6%、赶集网占33.4%,百姓网占16.3%。据此推算,合并之后的58同城与赶集网在移动端的市场占有率将高达74%。

能否核裂变?

两家分类信息行业的龙头企业选择合并,同时引发业内对于其合并效果的质疑。

根据公告,合并后,58同城和赶集网两家公司将保持双方品牌独立性,网站及团队均继续保持独立发展与运营。

而对于合并或公司业务以及总裁分工,杨浩涌表示,双方将更关注新业务,不过,具体的分工还要谈,目前业务方面还没有分,两家公司已交由杨、姚主管,只是资本方面会跳出一个会议的协调机制。“但将来不排除也会在业务上做一些更进一步拆分的可能性,这要根据市场的需要。”姚劲波如此说道。

在姚劲波看来,此次合并的效果一定是1+1>2的。“等于2我们就不做了,这个消息传出来之后,58同城的股价涨了30%,所以市场非常期待这个交易。”

其实,互联网市场这种老大老二签订合并之盟的情形并不鲜见。此前,优酷与土豆合并,滴滴与快的合并。而姚劲波在去年7月份时还直言赶集网是58同城的子集,收购没有意义。对于此言论,姚劲波在合并的新闻发布会现场表示“改变主意了,世界在变”。但是不难看出,“没有永恒的敌人,只有永恒的利益”无疑是互联网行业的至理名言。

尽管互联网行业的同业并购案增多,但效果并非都是1+1>2,比如优酷土豆合并前,优酷的市值40多亿美元,土豆20多亿美元,合并后优酷土豆集团现在不到20亿美元。

在庞强看来,此次双方的整合效果还不知道能否如杨、姚两人预想的那样。“整合存在风险,杨浩涌能否扬弃创始人情怀,双方能否齐心协力存在变数。”庞强表示,未来58同城完全收购赶集网或双方由于分歧较大赶集网再剥离出去也不一定,要是58同城完全收购赶集网,赶集网创始人难免会出局。

据透露,未来,姚劲波和赶集网CEO杨浩涌将担任联席CEO,不排除出现意见分歧较大而导致一方管理层被迫出局的情况。不过姚劲波表示58同城和赶集网合并后相当长时间里,将继续两个品牌的独立管理,这也有助于避免两家分歧过大导致决裂问题的发生。但未来的事情,其实很难说,一旦一方的实力明显超过对方,利益的分配就会成为很大的问题。总体来说,58同城是希望此次合并能产生1+1>2的效果,但是未来长时间内双方的博弈仍将继续。协调好各自的利益与分歧对于58同城而言是决定此次整合成败的关键要素。(作者:郭梦仪)