央企数量或减至40家 你该关注这些行业

东方财富网

媒体报道称,目前国资委确定了下一步的国企改革重点,央企将在分类基础上进行大规模兼并重组,央企数量有望进一步缩减至40家。

分析认为,今年以来,央企整合概念持续发酵。尽管央企频频否认,但在资本市场上,“传闻-澄清-证实”的逻辑屡屡应验,市场已经学会了从澄清公告中体味反面的可能。

央企将进行大规模兼并重组

据记者从权威人士处获悉,目前国资委确定了下一步的国企改革重点,央企将在分类基础上进行大规模兼并重组,央企数量有望进一步缩减至40家。

“国资委已经就推进央企重组专门下发了文件。”上述人士称,目前国资委将国有资本分为公益类和商业类,而本轮大规模兼并重组,将在上述分类基础上,首先集中在商业类国企领域,特别是完全竞争性行业,资源要素将会进一步向大企业大公司集中,防止类似南北车那样在参与全球项目时出现同业恶性竞争等情况,目前很多央企已经开始有所动作。

“在强化主业的同时,本轮兼并重组将会更加市场化和公开化,避免行政性划拨,比如央企非核心业务尤其是三产,将会通过资本市场公开出售。”上述人士说。他坦言,现在同类型的企业太多了,这是2005年推行多元化的结果,包括核电、水运、铁路等很多行业内都存在不止一家央企,有些行业甚至有六七家之多,以后还要进一步合并同类项。参与重组的一家央企内部人士透露,因为合并会涉及很多敏感资产,防止国有资产流失也成为国资委对本轮央企重组最重要的一项也是最核心的要求。

据了解,2003年国务院国资委成立后,以减少央企数量、突出央企主业和增强央企国际竞争力为目标,央企曾经历过一轮兼并重组高潮,随着央企改革的不断深化,再次到了整合的关键时期。党的十八届三中全会提出,“以规范经营决策、资产保值增值、公平参与竞争、提高企业效率、增强企业活力、承担社会责任为重点,进一步深化国有企业改革。”

多位接受采访的专家表示,新一轮国企改革无疑是瞄准了做强这个目标,即通过具有较强规模基础和一定竞争优势企业的强强合并,在资源配置上实现优化,从而构建起更为突出的竞争优势。

“下一步我国很多央企所面对的不是在国内的竞争,而是面对国际市场上更加强劲的对手,在分类改革完成的基础上央企将迎来重组潮。”中国企业改革与发展研究会副会长李锦称。值得注意的是,在世界500强中,我国央企占据了工程建筑、金属产品与银行业的第一位,原油采掘、船务、炼油与贸易领域的第二位,但在其他45个产业领域中,我国央企排名靠后,甚至像中国南车中国北车、国家核电这样的企业都没能进入世界500强名单。

李锦认为,央企在全球竞争中处于弱势地位,还有央企之间恶性竞争的原因,特别是在关键战略性领域的央企强强合并,有利于提升国际竞争力,同时反制跨国公司的恶意并购,更好维护我国产业安全,更好地实施“走出去”战略,做大做强。

但是也必须看到改革的艰巨性,有专家提醒,在推进强强合并的同时,应该引入有效规范央企管理机制,积极培育民营企业发展壮大,避免因为滥用市场垄断可能出现的对消费者的实质性利益损害;另一方面,下一步的央企整合中应尊重市场规律和企业自愿原则,确保改革稳健有序推进。

三行业是焦点

中铁、铁建合并呼之欲出

据每日经济新闻报道,继南北车、中电投与国家核电合并事宜相继获国务院批准后,中国中铁中国铁建的合并传闻也正成为坊间热议的焦点。

两者的合并并非完全无迹可寻,业内人士曾透露,中铁和中铁建的合并,国家层面已开始研究。此前,股价以突发式上涨回应两者合并传闻,也说明了投资者认可其整合的可能性。而分析师大多看好未来的价值重估。

公开资料显示,中国中铁是集勘察设计、施工安装、房地产开发、工业制造、科研咨询、工程监理、资本经营、金融信托和外经外贸于一体的企业,是中国和亚洲最大的多功能综合型建设集团,是全球第三大建筑工程承包商。

迄今为止,中国中铁已在境外逾55个国家和地区承建超过230个海外项目,同时公司也是中国唯一一家同时进入三项500强名单的基建和建筑类企业。

而中国铁建前身是铁道兵的中国铁建股份有限公司,由中国铁道建筑总公司独家发起设立,于2007年11月5日在北京成立,为国有资产监督管理委员会管理的特大型建筑企业。

2008年3月10日、13日分别在沪市和港股上市。在国资委公布的2008年度中央企业经营业绩测试评价中,中国铁建首次进入32家A级企业行列。目前中国铁建是中国最大的工程承包商之一,也是中国最大的海外工程承包商之一。

对于两者的合并,《中国经济周刊》曾报道称,与中国南、北车合并异曲同工,同为行业两大竞争对手的中国中铁和中国铁建的合并,可以防止恶性竞争,对工程有利、对发展有利。合并以后也可以避免腐败,可以靠真正的技术和中铁总合理谈判。

日前,中国工程院院士、中铁隧道集团副总工程师王梦恕也曾透露,中铁和中铁建的合并计划目前未启动,但国家层面已开始研究。

3月18日,中国铁建就媒体报道的公司和中国中铁的合并计划予以澄清,表示公司控股股东和公司均未得到来自于任何政府部门有关上述传闻的书面或口头的信息,均未向任何部门表示过此类意向,均未与中国铁建及其控股股东就此类问题进行过任何的商谈或意思表示,目前也没有此类意向。

此前,南北车合并之前也曾否认合并传闻,但最终传闻成真。并且在二级市场上,南北车的股价在澄清公告发出后,依然出现快速拉升。

南北船高管对调引猜想

3月25日,中国船舶重工集团和中国船舶工业集团双双发布消息称,中船工业原董事长、党委书记胡问鸣任中船重工董事长、党组书记;中船重工原党组成员、副总经理董强任中船工业董事长、党组书记;即所谓北船和南船领导层对调。这一消息直接推升市场对两大造船集团可能进行合并的预期。

目前上述两家集团各拥有3家上市公司,分别为中船重工旗下的中国重工风帆股份乐普医疗;中船工业旗下的中国船舶、广船国际、*ST钢构

受合并传言影响,3月26日中船重工旗下的中国重工、中船工业旗下的广船国际和中国船舶股价涨停。当日晚间,中国重工发布声明否认了合并传闻,并表示“未得到来自于任何政府部门有关合并传闻的书面或口头信息”。

值得注意的是,此前由中船工业、中船重工和中国船舶工业行业协会共同主办的《中国船舶报》曾报道称,2015年1月19日在船舶工业的老领导与中船工业负责人座谈时,就建议“将船舶工业两大集团进行合并。他们认为,船舶工业是一个不可割裂的整体,将两大集团分割开来,导致两大集团多年来均存在发展的短板,中国船舶工业的产品建造能力难以得到有效提升”。

与南北车类似,中船工业和中船重工堪称造船行业的南北船。历史上,南北船本属一家,均成立于1999年7月1日,由原中国船舶工业总公司分拆成立。以长江为界,长江以北包括武汉在内的造船工业都属中船重工;长江以南属于中船工业。虽然南北船本属一家,但近年来双方的发展境遇却不尽相同。

以上市公司为例,中船重工的三家关联上市公司近四年都保持盈利,而且业绩相对稳定;由于造船行业的不景气,造船龙头中国重工的业绩有一定幅度下滑,但在最差的年度,也能达到超过20亿元以上的净利润;而中船工业旗下三家公司受行业景气度的影响则极为明显,均从2012年起净利润出现大幅下滑甚至亏损。

此外,作为军工领域的优质资产,中船重工拥有完备的舰船研发体系和仅次于中国科学院的工程技术科研团队,下属28个科研院所在舰船装备研发领域,市场占有率超过80%,旗下中国重工更是被冠以“航母第一股”的美誉。

“其实,中船工业方面也有自己的优势,就是科研实力和多元化的产品设计能力。如果与中船重工的接单能力相结合,能够互补双方的短板,发挥各自的长处。”一位业内人士表示,“尽管现在造船行业低迷,但合并之后,大力开发出的钻井船等多用途海洋工程业务,是完全可以抵御行业周期的压力的。”

然而,对于合并的难度,上述业内人士表示,南北船的子公司体系很庞大,涉及的业务与利益划分很复杂,合并难度较大。

宝钢、武钢合并有难度

据了解,针对武钢股份宝钢股份或将合并的传闻,业内分析人士表示短期合并难度较大。

宝钢股份是我国最大、最现代化的钢铁联合企业,在国际钢铁市场上属于世界级钢铁联合企业。公司专业生产高技术含量、高附加值的钢铁产品,采用国际先进的质量管理,主要产品均获得国际权威机构的认可。

在成为中国市场主要钢材供应商的同时,宝钢股份产品出口到包括日本、韩国等四十多个国家和地区。公司具有雄厚的研发实力,从事新技术、新产品、新工艺、新装备的开发研制。《世界钢铁业指南》评定宝钢股份在世界钢铁行业的综合竞争力为前三,是未来最具发展潜力的钢铁企业。

而武钢股份是由武汉钢铁集团公司控股的、国内第二大钢铁上市公司。拥有当今世界先进水平的炼铁、炼钢、轧钢等完整的钢铁生产工艺流程,钢材产品共计7大类、500多个品种。主要产品有冷轧薄板、冷轧硅钢等,商品材总生产能力1000万吨,其中80%为市场俏销的各类板材。

武钢股份先后有100多项产品获全国、省、部优质产品证书,重轨、板材获湖北省名牌称号,产品实物质量达国际先进水平产量比为64.07%。中国上市公司50强和综合经济效益前20名,沪深十大上市公司之一。

武钢董事长邓崎琳近期公开表态,武钢正积极尝试发展混合所有制改革,包括推进股权多元化、股权激励和员工持股等。关于市场传言的武钢与宝钢合并,从国企改革的大背景及思路(成立国有资本运营/投资平台)、钢铁行业发展历史、微观调研的企业内部看法等综合分析,不排除这种可能性。

邓崎琳同时表示,一旦合并发生将对公司带来实质性利好,比如减少恶性竞争、拳头产品的市占率提升、全国范围内的资源整合、技术及管理共享等诸多方面。随着中央巡视组在4月度巡视结束,公司储备的相关转型及改革措施将陆续付诸实施。

然而,宝钢股份和武钢股份,3月23日晚间同时发布澄清公告,否认了两家公司合并的传闻。

对此,兴业证券则认为,目前市场不断有各大央企整合传言,包括造船业的中船重工和中船集团,钢铁行业的宝钢和武钢合并等;尽管当事方都公开澄清传言,但南北车案例在前,同时政府也在大力推进过剩产能整合做强,走出国门,因此市场对相关主题概念股尤为偏好。预计宝钢、武钢合并将持续,武钢股份最为受益,对整个行业有利好。

当然,市场对此也有不同声音,有多位业内人士表示,文件显示出决策层推进国内钢铁企业兼并重组的决心,但从市场格局、重组后管理难题等方面看,宝钢、武钢此类大型钢企要实现实质性兼并重组存在较大难度。

此外,据北京青年报报道,中信系,市场预计中信集团下一步或还将对各个板块进行整合,在市场看来,已停牌3个月的中信重工就是一个征兆。国投系,国投公司为国有资本投资公司的试点企业之一,自去年9月就拉开了整合的序幕。电信系,虽然今年中国联通两次否认重组,资金仍然狂热追捧。中粮系,改革力度超预期,地产业务整合成看点。招商系,改革之路已开启,重点打造金融、地产、交运三大板块。中船系,有分析指出,中船系目前面临全球竞争加剧的威胁,部分资产盈利能力还有待提高,会否像南北车一样进行资产整合具有一定想象空间。

股市机会:董秘看好外向型企业合并机会

据证券日报报道,“后期还会出现央企合并重组的机会,但不可能大面积合并重组,尤其涉及航空、石油、通讯领域央企合并重组的可能性较小,因为这些央企的市场主要在国内,国家不会允许由一家央企来经营,这样会形成垄断。输出型、外向型的央企合并重组可能性较大。”4月26日,一位央企董秘分析称。

中央层面一系列国企国资改革方案迟迟未能揭开面纱,自中国南车与中国北车宣布合并重组以来,央企合并重组概念被热炒4个月有余。据上述董秘介绍,3月份市场曾热炒他所在的央企将与另一家合并重组的消息,为此公司还特意向国资委咨询政策动向,结果两家双双发布了澄清公告。

“主营业务在国内,而且规模较大的央企合并重组的可能性极低。”上述央企董秘再次强调。

与此同时,中国企业改革与发展研究会副会长李锦在接受采访时也表示,“同类的、外向型的以及涉及‘一带一路’业务的央企合并可能性较大,特殊功能类的央企,如石油、电力、通讯类的合并重组几率非常小。”

如上海国资合并“同类项”将有新案例,据悉,光明食品集团与良友集团即将进行联合重组,良友将成为光明的子公司。目前重组方案还有部分关键细节正在等待上海市国资委和上海市委、市政府审批,不久就会对外正式公布。

对于市场热炒央企合并重组,李锦坦言:“中央层面的国企国资改革方案一直未推出,市场除了热炒地方国企国资改革概念之外,央企合并重组也成为热炒重点。”

“目前虽然地方国企国资改革先于中央层面国企国资改革方案,但涉及敏感性的原则问题,地方国企国资改革一直未涉足,比如职工持股、垄断领域混合所有制改革、职业经理聘任等敏感性改革,这些问题都涉及原则性问题,因此必须等到中央改革方案出台以后,才能推行实施。地方国企国资改革目前仅限于一般性的改革。”李锦称。

分析:下半年将现国企兼并重组浪潮

2015年被市场称为国企改革的“落地年”,由国资委监管的112家央企可能会重组为30到50家左右,这是未来5至7年之内国企改革将要实现的目标,届时目前央企将有一半以上不再控股。

市场认为,2015年下半年将出现一个比较大的国企兼并重组浪潮。这些潜力股股价飙升的根本原因就在于央企改革已全面铺开,首批改革试点无疑将首先受益。

首先,国企改革和结构调整、转型升级决定了部分央企的合并重组是大概率事件。其次,没有央企的大重组、大整合,“中国制造2025”就不可能顺利实施。三是“一带一路”不仅让高铁走出去,更主要的是展现了中国装备和中国制造的实力和能力,使更多的行业成为受益者。央企大整合时代来临,为资本市场打通了结构调整的新渠道,也为股市造就了一个又一个风口,成为投资者关注的热点。

也有业内人士表示,具有改革重组预期的央企个股已经被轮番爆炒,估值明显偏高。另外,这些概念股多数业绩平平,市场炒作的多是预期,一旦预期落空,股价将有明显回落。以本轮行情的龙头中国南北车为例,截至上周五,前者年涨幅为432%,后者年涨幅接近400%。

(原标题:央企数量或减至40家 哪些行业值得关注?)